$SPXは過去3年間で年率+23%、5〜17年間で+14〜16%のリターンをもたらしました。

人々はこれを、まるで神々から授かっためったにない贈り物のように「一世代に一度の強気相場」と呼びます。

そうではありません。生産的な資産を長期にわたって保有し、調整のたびに慌てて売らなければ、自然とそうなるのです。

難しいのは、強気相場を見つけることではありません。退屈な中だるみや、恐ろしい急落を乗り越えて投資を続けることです。

ほとんどの人は、それでもこうした数字を下回るでしょう。市場が期待を裏切ったからではなく、取引をしすぎたり、話題に飛びついたり、最悪のタイミングで手放したりするからです。

優位性を生むのは予測力ではありません。忍耐です。