ずっと考えていた見方がある。みんな利回りのあるステーブルコインに夢中だけど、それは完全に的外れだ。ステーブルコインは「動く」ためのもの。機械そのものではなく、機械を滑らかに動かす潤滑油なんだ。利回りが欲しいなら、トークン化マネー・マーケット・ファンド（TMMF）がある。しかも、銀行はもうその勝負に負けている。何年も前に、勝負はついていたんだ。

僕の考えはずっとシンプルで、ステーブルコインに利回りは*必要ない*。だって、ウォレットの中でTMMFと並んで使われるようになるから。面倒な部分はスマートコントラクトが引き受けて、必要に応じて資金を行き来させてくれる。送金したい？ ステーブルコインに切り替える。運用したい？ TMMFに預ける。それだけ。

そこにAIエージェントを加えてみよう。以前は考えもしなかったけど、ボットがTMMFやボールトなど、リスク許容度に合ったあらゆる選択肢の中から、常に最良のリターンを探し回る姿を想像してほしい。そして資金を動かす必要が生じた瞬間、さっとステーブルコインに交換する。24時間365日働く、超効率的な財務担当者がいるようなものだ。

その一方で銀行は、ステーブルコイン戦争に「勝った」と思い込んで、勝利を祝っている。でも、彼らが勝ち誇っているのは別の戦いだ。預金にとって本当の脅威は、ステーブルコインではなかった。背景でひっそりと存在する、利回りのある金融商品こそが脅威なのに、誰もそこに目を向けていない。