トランプ氏は昨年9月の選挙戦で、住宅ローン金利を2％にすると約束しました。

はっきりさせておきましょう。住宅ローン金利を決めるのは大統領ではありません。FRBも住宅ローン金利を直接決めているわけではありません。決めるのは債券市場です。

30年固定金利の住宅ローンは、10年物米国債利回りに、信用リスクと期限前返済リスクに対する上乗せ金利を加えたものに連動します。この上乗せ金利は歴史的に平均1.5～2％でした。

住宅ローン金利が2％になるには、10年債利回りがほぼゼロになる必要があります。そんなことが起きるのは、深刻な景気後退やデフレ危機のときだけです。2020年のパンデミック時の混乱や、2008年の金融危機を思い浮かべてください。

現在、10年債利回りは約4.5％です。インフレはなかなか収まりません。FRBの利下げもわずかです。財政赤字は膨大です。債券市場の厳しい目が注がれています。

金利が下がる可能性は？もちろんあります。5％まで、経済が弱まれば4.5％まで下がるかもしれません。でも2％は？誰も望まないような経済危機が必要です。

政治家が低金利を約束するのは聞こえがいいからです。市場は約束など気にしません。市場が注目するのは、供給、需要、インフレ、そしてリスクです。

住宅を買うために住宅ローン金利が2％になるのを待っているなら、危機が来るのを待っているということです。それは住宅購入の戦略ではなく、景気後退への賭けです。