#cpiwatch #CPIWatch：インフレの真の試金石は、原油高のその後
9月のCPI（消費者物価指数）報告から、重要なことが見えてくるかもしれません。エネルギーコストの上昇がガソリンスタンドにとどまっているのか、それとも経済全体に広がり始めているのか、という点です。
米国の8月の総合インフレ率は前年同月比3.4％、コアCPIは2.4％でした。水曜日の発表を前に、予想では総合指数の上昇が見込まれており、その主な要因はエネルギー価格の上昇です。ただし、重要な違いがあります。原油高は総合インフレ率を押し上げることはあっても、必ずしもコア価格の持続的な上昇につながるわけではありません。
私の見方はどうでしょうか。総合指数が予想を上回る可能性は十分ありますが、それをもってFRBの追加利上げが避けられない証拠だと、すぐに解釈するつもりはありません。月次のコアCPI、輸送関連コスト、そして最初の地政学的ショックの後もエネルギー価格が高止まりするかどうかに注目します。
原油をめぐる状況も複雑です。供給の混乱は価格を急速に押し上げることがありますが、代替供給や需要の減少によって、同じくらい急速に反落することもあります。急騰を追いかけることと、持続可能なトレンドを見極めることは同じではありません。
米国債については、データ発表前に積極的な方向性の賭けに出るのではなく、利回りの反応を見ています。コア指数が予想を上回れば、利回り上昇とともに債券価格が下押しされる可能性があります。コア指数が予想を下回れば、総合インフレ率が依然として気がかりな水準でも、市場に安心感が広がるかもしれません。
私の方針は、焦らず、リスクへのエクスポージャーを抑え、明確な撤退水準を定めることです。CPIの発表ひとつで市場の予想は変わるかもしれませんが、FRBの次の決定が保証されるわけではありません。
あなたにとって、より重要なのは総合CPIですか、それともコアCPIですか？
#CPIWatch #原油 #米国債
9月のCPI（消費者物価指数）報告から、重要なことが見えてくるかもしれません。エネルギーコストの上昇がガソリンスタンドにとどまっているのか、それとも経済全体に広がり始めているのか、という点です。
米国の8月の総合インフレ率は前年同月比3.4％、コアCPIは2.4％でした。水曜日の発表を前に、予想では総合指数の上昇が見込まれており、その主な要因はエネルギー価格の上昇です。ただし、重要な違いがあります。原油高は総合インフレ率を押し上げることはあっても、必ずしもコア価格の持続的な上昇につながるわけではありません。
私の見方はどうでしょうか。総合指数が予想を上回る可能性は十分ありますが、それをもってFRBの追加利上げが避けられない証拠だと、すぐに解釈するつもりはありません。月次のコアCPI、輸送関連コスト、そして最初の地政学的ショックの後もエネルギー価格が高止まりするかどうかに注目します。
原油をめぐる状況も複雑です。供給の混乱は価格を急速に押し上げることがありますが、代替供給や需要の減少によって、同じくらい急速に反落することもあります。急騰を追いかけることと、持続可能なトレンドを見極めることは同じではありません。
米国債については、データ発表前に積極的な方向性の賭けに出るのではなく、利回りの反応を見ています。コア指数が予想を上回れば、利回り上昇とともに債券価格が下押しされる可能性があります。コア指数が予想を下回れば、総合インフレ率が依然として気がかりな水準でも、市場に安心感が広がるかもしれません。
私の方針は、焦らず、リスクへのエクスポージャーを抑え、明確な撤退水準を定めることです。CPIの発表ひとつで市場の予想は変わるかもしれませんが、FRBの次の決定が保証されるわけではありません。
あなたにとって、より重要なのは総合CPIですか、それともコアCPIですか？
#CPIWatch #原油 #米国債