マネー・マーケット・ファンドへの資金流入は、2020年4月のパンデミック・パニック以来、週間で最大となりました。10月7日までの1週間に、1,660億ドルが流入しました。

米国のマネー・マーケットだけで720億ドルを集め、運用資産総額は過去最高の8兆ドルに達しました。2023年以降、3兆ドル増加したことになります。

一方、債券には340億ドルが流入し、そのうち米国債が160億ドルを占めました。米国債への資金流入は15週連続で、4月以来最大となりました。

何が起きているのでしょうか。金利が上昇するなか、投資家は安全性を選んでいます。マネー・マーケットでリスクなしに5％超の利回りを確保できるなら、あえてリスクを追う必要があるでしょうか。

これは単なる慎重姿勢ではありません。株価が割高に見え、不透明感が残るなか、資金が現金や債券へと移っています。こうした資金フローの規模から、投資家心理が変化したことが分かります。