10年債利回りと$SPXは、今も逆方向に動いています。債券が売られる（利回りが上昇する）と、株価は下落する傾向があります。債券が買われる（利回りが低下する）と、株価は上昇する傾向があります。

この逆相関は、しばらく続いています。債券市場が今も非常に重要であることを示しています。利回りの上昇は金融環境を引き締め、借り入れコストを押し上げ、株式のバリュエーションを圧迫します。

この相関が崩れるかどうかは注目に値します。いずれは崩れるのが普通です。しかし今のところ、株式市場の動向を左右しているのは、依然として債券市場です。