兄貴、これは大打撃だ！米国のメモリー株が一日でそろって急落、メモリー株はもう終わり？

昨日、南亜科技が第3四半期決算を発表。売上高は前年同期比約612％増、粗利益率は85.7％、1株当たり利益は25.4台湾ドル。粗利益率はTSMCを上回った。ところが、その結果は？

マイクロンは約4％安、サンディスクは約6％安、サムスンは4.39％安で取引を終え、韓国総合株価指数はなんと3.65％の急落！ なぜ？ 市場はおかしくなったのか？

実は、引き金になったのは長鑫存儲！ この中国メーカーは、4F²の新型DRAMアーキテクチャで重要なブレークスルーを達成し、年末にはDDR5サーバー向けメモリーを投入すると発表した。市場はハッとした。メモリーチップの「技術的な堀」は、思ったほど深くないのかもしれない。

韓国では、さらに痛い話がある。サムスンの自社株買いはすでに終了し、SKハイニックスも終盤に差し掛かっている。両社合わせて約55兆ウォンに上る自社株買いは、韓国株を支える主な買い手だった。その支えが、まもなく途切れようとしている。

つまり市場が買っているのは目先の利益ではなく、2027年、2028年を見据えた賭けだ。生産能力が拡大し、需給が反転すれば、粗利益率85％はピークになる。とはいえ、慌てすぎる必要もない。長鑫はまだ量産しておらず、南亜科技自身も深刻な品不足が続いていると話している。反発のチャンスはまだある。ただし、その後は逃げるのを忘れずに！

次は水曜日のASML、木曜日のTSMCの決算を見て、製造装置側の見解を確認しよう。そして本命は10月29日のサムスン決算。サムスンが「2028年も供給は依然として逼迫する」と言えば、今回のパニックもようやく収束するだろう。そうでなければ、メモリー株の好況は、すでに株価に織り込まれ、カウントダウンが始まっているのかもしれない。

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