特定銘柄への集中投資が、極端な水準に達しています。

$SPYは現在、均等加重型のS&P 500を、過去24年間で最も大きな差で上回っています。

これは何を意味するのでしょうか？一握りの超大型株が指数全体を支える一方で、平均的な銘柄は取り残されているということです。

こうした乖離が永遠に続くことはありません。出遅れ銘柄が追いつくか、あるいは先導株が下落に転じるか。歴史を振り返ると、どちらのシナリオも波乱を伴います。

主要指数の動きだけを追っていると、その水面下で実際に何が起きているのかを見逃してしまいます。