#Strategy增持250枚比特币
セイラーが今週、ビットコイン購入に使った金額は、優先株の買い戻しに使った金額の約9分の1にすぎません。

Strategyは10月12日、10月5日から11日までの間に2,150万ドルで250 BTCを購入し、同じ週に1億9,240万ドルを投じて$STRC 株の優先株を買い戻したと発表しました。2つの支出額には約9倍の差があります。

今回買い戻したSTRCは、同社が以前、資金調達に使った優先株です。継続的な配当負担を考慮する必要があります。同社が7月に発表した方針には、1株当たり100ドルを下回った場合、買い戻しを行い、割安な価格での買い戻しによって将来の配当支出を減らせると明記されています。買い戻し後は、それに応じて配当負担も減少します。

つまり、ビットコインを購入する企業にも選択があります。手元のドルをビットコインへのエクスポージャー拡大に使うのか、それとも将来の支払額を減らすために使うのか。

$BTC の保有者にとって、今週新たに加わった買い需要は2,150万ドル分です。$MSTRB の株主にとって、優先株の買い戻しには別の価値もあります。将来の現金支出の負担を軽減できることです。ただし、その代償も明らかです。この資金はすでに買い戻しに使われており、同時にビットコインの購入に充てることはできません。

今回の発表は、資本配分の一環だと捉えています。Strategyは引き続きBTCを買い増す一方、より大きな金額を投じて、資金調達によって生じた配当負担にも対処しています。今後、同社の購買力を評価する際には、この2つの支出を合わせて見る必要があります。

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