$SKL の現物価格は24時間で約20％上昇。09時の1時間足は0.00543から0.00591まで一気に伸び、1時間で+8.8％となりました。上昇幅は明らかですが、まず注目したいのは資金調達率です。08時に確定した資金調達率は-0.41％で、現在の予測資金調達率はすでに-0.70％まで下がっています。ショート勢は8時間ごとに約0.7％の資金調達料を支払う必要があり、日利に換算すると2％を超えます。現物価格が上昇する一方で、ショート勢は支払いを続けている。この数字の組み合わせ自体が異例です。

建玉を分解して見ると、状況がより明確になります。昨日午前の先物建玉は約6億2,600万枚、名目価値は307万ドルでした。現在は8億3,700万枚、471万ドルで、枚数は約34％増えています。個人ロング口座の割合は昨夜の58.6％から64.0％に上昇しました。価格が上がり、建玉も増える一方、資金調達率はますますマイナスに――現物が指数を押し上げる一方、無期限先物はディスカウントで取引されています。マーク価格は0.00577、指数価格は0.00590です。仕組みは単純です。無期限先物のディスカウントは、先物市場でショート勢が強く売り込んでいることを示します。資金調達率がマイナスになるほど彼らは苦しくなり、強制的なショート解消がさらに価格を押し上げます。同時に、個人ロング口座の割合も上昇しており、追随買いも少なくありません。両側の圧力が同じローソク足に重なっています。

テクニカル面では、1時間足のRSIは72、KDJのJは84.5に達し、価格はボリンジャーバンド上限の0.00569を突破。現在価格は日中高値の0.00595に張り付き、EMA12は0.00544です。短期指標が過熱しているのは確かですが、大幅なマイナス資金調達率と重ねて見ると、単なるロング勢の熱狂というより、ショートスクイーズがまだ終わっていないように見えます。逆の展開もあり得ます。0.00569を下回って反発できなければ、この1時間で入ったロング勢がまず振り落とされ、ボリンジャーバンド上限は再び、ブレイクポイントから抵抗線に戻るでしょう。

私はSKLを保有していませんし、この価格帯では自分から買い増しません。まずは0.00569が抵抗線からサポートに変わるかを見ます。価格が定着すれば、今回のショートスクイーズはまだ続く可能性が高く、資金調達率がゼロに戻るまでは、ショート勢はまだ損失を出し続けていると考えます。定着できなければ、この急騰は一時的なスパイクにすぎないと見て、まずは観察対象にします。

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