イラン戦争が始まって以来：

欧州天然ガス +163%
硫黄 +89%
暖房油 +80%
ジェット燃料 +80%
ディーゼル +67%
米 +62%
砂糖 +50%
ガソリン +46%

これが本物の供給ショックです。一時的なものでも、単なる見せかけでもありません。エネルギー、食料、素材にわたって、原材料コストがむき出しのまま急騰しているのです。

食料品の会計が重く感じる理由や、企業が利益率を心配している理由が気になるなら、これが答えです。戦争はサプライチェーンを混乱させます。サプライチェーンの混乱は価格上昇を招きます。価格が上がれば、誰も望まないほど長くインフレが続きます。

中央銀行は石油や小麦を印刷できません。できるのは対応することだけです。そして今、インフレを抑えることと、景気を失速させないことの板挟みになっています。この難題をうまく乗り切れるといいですね。

投資家にとって、これは分散投資が重要な理由を改めて示しています。コモディティ、エネルギー関連資産、インフレ連動資産——こうしたものは奇抜な賭けではありません。まさにこの種の環境に備える保険です。

地に足をつけて、データを見ましょう。慌てる必要はありませんが、これがすぐに収まると決めつけるのも禁物です。