トークン化株式を使えば、暗号資産ウォレットからAppleやTeslaを所有できると思っている人は多いですが、実際には通常、株式そのものではなく、値動きを追跡する商品を保有しているにすぎません。

このギャップが、人々の損失につながります。時価総額が過去最高を記録したというニュースが流れると、トレーダーは$USDC や$USDTをそのラッパー商品に投じます。そして、トークンが実際の株価から乖離したり、取引を凍結されたり、いざ売却して現金化しようとしても償還できなかったりすることに気づくのです。

家の権利証とギフトカードの違いのようなものだと考えてください。画面に表示される数字は同じように見えます。ブランドも公式らしく感じられます。資金流入が過去最高というのは、ギフトカードを受け入れた人が増えたというだけです。それによって突然、株主としての権利や、法的に請求できる配当、発行体と連絡が取れなくなった場合に法廷で主張できる権利が得られるわけではありません。

同じ間違いが何度も繰り返されています。第一に、オンチェーンであることを所有権と同一視すること。第二に、実際の株価が急変しているときでも流動性が保たれると思い込むこと。第三に、ルールがまだ整備途上であることを見過ごすことです。だからこそ、56前後という中立的な恐怖・強欲指数の数値は危険なのです。誰も強欲になっていないため、誰もラッパー商品の規約を読まないのです。

通常の証券口座と同じように、トークン化株式を信頼するには、何が必要でしょうか？
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