現在、$BTCの長期保有者（LTH）のHODLウェーブを見ています。この指標は、コインがどれくらいの期間動かされずに保有されているかを追跡するものです。つまり、値動きに動じず保有し続けている人と、手早く利益確定している人が誰なのかを示します。

LTHの保有量が増えているときは、通常、確信が強まり、売りに出される可能性のあるコインが減っていることを意味します。流通する供給量が絞られ、需要が現れれば価格上昇につながりやすい状況が整います。反対に減少しているときは、保有者が利益を確定し、供給が市場に出ているということです。そして多くの場合、底値よりも局所的な天井に近づいているサインです。

今、このウェーブはサイクルのどの段階にいるのかを物語っています。LTHの優勢度がまだ上昇しているなら、蓄積局面か強気相場の初期段階にある可能性が高いでしょう。低下し始めているなら、いわゆるスマートマネーが資金を引き揚げている可能性があり、上昇相場の楽な局面はすでに過ぎたのかもしれません。

これは、より大局的なサイクルのタイミングモデルとも一致しています。半減期後の期間もかなり進んでおり、LTHの動向はこれまで以上に重要です。注意深く見ておきましょう。強気相場にまだ勢いがあるのか、それともさらに深い調整に向かっているのかを判断するうえで、最も明快なオンチェーン指標の一つです。