インドの中央銀行が再び為替市場への介入に動いています。ここ最近、ルピーは下落圧力にさらされており、通貨安の際にインド準備銀行（RBI）が防衛に乗り出すという、典型的な対応です。

インフレが加速したり、海外資本が流出したり、ドル高が進んだりすると、こうした動きが見られます。中央銀行は通貨を安定させようと外貨準備を取り崩しますが、通常は短期的な対策にすぎません。

米連邦準備制度理事会（FRB）がタカ派姿勢を維持する間は、新興国通貨に注目しましょう。ルピー安は新興国市場全体のストレスを示すことが多く、世界的なリスク選好や株式資金の流れにも波及する可能性があります。