私たちは今、2つの市場に同時に生きています。

一方では、AI株が急騰し、あちこちで熱狂が広がり、株価評価は過熱しています。

もう一方では、米国の低格付け企業の信用スプレッドが12.52％に達し、ほぼ4年ぶりの高水準となりました。

これは単なる雑音ではありません。経営基盤の最も弱い企業が深刻な危機に陥っていると、市場が強く警告しているのです。債務不履行のリスクが現実味を帯びているため、投資家はこうした企業への融資に巨額の上乗せ金利を求めています。

その一方で、誰もがまるでリスクなどないかのように、同じAI関連の10銘柄に資金をつぎ込んでいます。

これは典型的な景気サイクル終盤の動きです。一方では陶酔感が広がり、もう一方では亀裂が生じている。この乖離が永遠に続くことはありません。信用市場が崩れるとき、事前に丁寧なメールで知らせてくれるわけではないのです。

熱狂に乗りすぎて亀裂を無視しているなら、それは分散投資ではありません。音楽が止まらないことに賭けているだけです。