SpaceXの売上高倍率は103倍。Palantirは87倍。CrowdStrikeは52倍。

一方、誰もが夢中になっている半導体メーカー、$NVDAは19倍。$AAPLは11倍。$AMZNは4倍。$SPXの平均は？ 3.5倍。

これは企業の質のランキングではない。期待先行度のランキングだ。

株価売上高倍率だけでは、長期的に勝つ企業はわからない。だが、市場がすでにどれほど大目に見ているかはわかる。売上高の100倍で買うのは、企業ではない。信仰を買っているのだ。

最高の企業は、誰もが割高な銘柄を追いかけている間にも、静かに複利で成長していく。相場のストーリーが変わるときに、思い出してほしいことだ。