TINAは終わった。

何年もの間、「There Is No Alternative（代替案はない）」と聞かされてきた。債券の利回りがゼロ同然だったため、株式だけが選択肢だった。

しかし、もう違う。

30年物のTIPS（物価連動国債）の利回りは、インフレ率を3.37％上回っている。これは20年以上ぶりの高水準だ。

インフレに連動したリターンを確定でき、株式リスクを一切取らずに、安心して眠れる。

これはすべてを変える。現金が価値のないものだったからという理由だけではなく、株式は今やファンダメンタルズで勝負しなければならない。

退屈な債券が再び魅力的に見える世界へようこそ。