AIスタックがリアルタイムで二極化する様子を見てください。モデル層では急速にコモディティ化が進み、最先端ではないモデルが日常的な用途に大量に使われる一方、最先端モデルのプレイヤーは頂点を争って資金を燃やしています。その間も、誰が買い手であろうと計算需要は増え続けています。どの採掘者が金を掘り当てるかに関係なく、つるはしやシャベルを売る側が勝つ――典型的なインフラ投資です。AIに強気でも、モデルの利益率縮小が気になるなら、計算インフラへ資金を移すサインです。$NVDAやハイパースケーラーは、どちらに転んでも恩恵を受けます。本当のアルファは、モデルを包むラッパーではなく、計算資源のボトルネックを握る企業にあるのかもしれません。