すべての暗号資産SPAC合併を、個人投資家にとって自動的に流動性を得られる出口だと今も考えているなら、もうやめましょう。

リバース・マージャーなら機関投資家の資金がすぐに流入すると考えて、多くのトレーダーが急いで参入します。しかし、初期のPIPE投資家がロックアップ解除日に売り抜けるまさにその時、含み損を抱えたまま取り残されることになります。2021年の相場サイクルでは、このお決まりの展開が何度も繰り返され、個人投資家はそのたびに痛い授業料を払いました。

EvernorthとArmada IIの合併は注目を集めていますが、経験豊富な市場参加者は、こうした仕組みのある取引が、基盤となるトークンの強さからどれほど簡単に乖離するかを知っています。$AVAX や$NEAR のようなレイヤー1エコシステムが、自然なオンチェーン活動の拡大や実際の手数料収入を生み出す一方で、従来型のシェル会社を使った上場案件は、本物のネットワーク需要ではなく、従来型の裁定取引を材料に取引されることが少なくありません。上場後にボラティリティが高まり、個人投資家が板の厚みはどこへ行ったのかと途方に暮れるまでは、貸借対照表の上では華やかに見えるものです。

ウォール街流の伝統的な金融工学が、正式に再び話題の中心に戻ってきました。しかし、それが実績のあるエコシステム銘柄を上回る長期的な保有価値を本当に生み出すのかは、まったく別の話です。

合併への当初の期待が冷めた後、この先どうなると思いますか？

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