【ApexStone CIOマクロ・コックピット：2026-10-10】
# APEXSTONE RESEARCH | グローバル・マルチアセット定量ファンド
**CIO戦術メモランダム**
**宛先：** 機関投資家パートナーおよびポートフォリオ委員会
**差出人：** 最高投資責任者室
**日付：** 当取引セッション
---
### [CIOエグゼクティブ・サマリー]
**レジームの状態：** *市場構造上の摩擦を伴うリフレーション的拡大*
**流動性判断：** **慎重ながら強気（マクロ）／リスクオフ（ミクロ・暗号資産）**
現在、速度が二極化した流動性レジームの中にあります。マクロレベルでは、システムは大幅な拡張局面にあります。連邦準備制度の準備預金は**3.12兆ドル**と堅調で（システムストレスのしきい値である2.80兆ドルを大きく上回る）、2年債と10年債の利回り曲線は**+0.45%**までスティープ化しており、構造的なリフレーションと財政優位を反映しています。しかし、米国10年国債利回りの**5.24%**は、株式リスクプレミアムに対する深刻な引き締め圧力となっています。
重要なのは、当社独自の市場構造指標がデジタル資産の負の乖離を示していることです。BTCは史上最高値近辺の**$82,564.35**で持ち合っている一方、ステーブルコインでは24時間で**-$1,861.21Mの大幅な純流出**を検知しました。これは局所的な流動性縮小と短期的な資本の枯渇を示しています。長期的には強気姿勢を維持しつつ、短期的な下落ボラティリティに対するヘッジを積極的に進めています。
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### [流動性およびマクロ状況]
```
マクロ流動性（FRB準備預金：$3.12T） ───> [🟢 拡張]
ステーブルコイン純フロー（-$1.86B / 24時間） ───> [🔴 ミクロ流動性の縮小]
米国10年債利回り（5.24%） ───> [⚠️ デュレーション・ストレス]
```
#### 1. ソブリン流動性と金利の波及
* **ソブリン需要：** FRBのネット流動性は**$
#BTC #Base #ApexStone
# APEXSTONE RESEARCH | グローバル・マルチアセット定量ファンド
**CIO戦術メモランダム**
**宛先：** 機関投資家パートナーおよびポートフォリオ委員会
**差出人：** 最高投資責任者室
**日付：** 当取引セッション
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### [CIOエグゼクティブ・サマリー]
**レジームの状態：** *市場構造上の摩擦を伴うリフレーション的拡大*
**流動性判断：** **慎重ながら強気（マクロ）／リスクオフ（ミクロ・暗号資産）**
現在、速度が二極化した流動性レジームの中にあります。マクロレベルでは、システムは大幅な拡張局面にあります。連邦準備制度の準備預金は**3.12兆ドル**と堅調で（システムストレスのしきい値である2.80兆ドルを大きく上回る）、2年債と10年債の利回り曲線は**+0.45%**までスティープ化しており、構造的なリフレーションと財政優位を反映しています。しかし、米国10年国債利回りの**5.24%**は、株式リスクプレミアムに対する深刻な引き締め圧力となっています。
重要なのは、当社独自の市場構造指標がデジタル資産の負の乖離を示していることです。BTCは史上最高値近辺の**$82,564.35**で持ち合っている一方、ステーブルコインでは24時間で**-$1,861.21Mの大幅な純流出**を検知しました。これは局所的な流動性縮小と短期的な資本の枯渇を示しています。長期的には強気姿勢を維持しつつ、短期的な下落ボラティリティに対するヘッジを積極的に進めています。
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### [流動性およびマクロ状況]
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マクロ流動性（FRB準備預金：$3.12T） ───> [🟢 拡張]
ステーブルコイン純フロー（-$1.86B / 24時間） ───> [🔴 ミクロ流動性の縮小]
米国10年債利回り（5.24%） ───> [⚠️ デュレーション・ストレス]
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#### 1. ソブリン流動性と金利の波及
* **ソブリン需要：** FRBのネット流動性は**$
#BTC #Base #ApexStone