誰も答えたがらない、AIブームをめぐる不都合な5つの問い：

1. テック企業の予測を本当に信じていいのだろうか？ これらすべてに誰がお金を払うのか、その資金は実際どこから来るのか？ 数字がまったくのデタラメだったらどうなる？ それどころか、企業同士が互いに買い合うだけの循環取引だったら？

2. このAI関連のインフラ整備全体に、誰が資金を出しているのか？ もはやテック企業が自社の資金で賄っているわけではない。今は外部資金だ。では、その資金はどこから流れてきているのか？

3. 金利は実際どこまで上がるのか？ AIへの資金流入によって、国債からどれだけ資金が流出しているのか。特に海外の買い手が手を引いているなかで、それは今後の債務コストや借り換えリスクにどんな影響を与えるのか？

4. 原油価格の急騰で、金利はさらに上がるのだろうか？ 備蓄は底をつきかけている。湾岸で何かひとつでも起きれば、価格が一気に跳ね上がる可能性がある。

5. AIブームが失速したら、成長はどうなるのか？ 上半期の世界の商品貿易の伸びの75％超はAI関連だった。これが鈍化したら、この膨大な債務をどう返していけばいいのか？

これは破滅を予言しているわけではない。いくつかの景気循環を見てきた人なら、当然抱くような問いにすぎない。今の雰囲気は、誰もが同じ札に賭けていて、ディーラーが別のカードをめくったらどうなるのか、誰も考えていないような感じがする。