今夜のインフレ期待はQQQの重しになる？

QQQはプレマーケットで反発していますが、この先1〜2営業日は、いったん上昇した後に再び下落しやすいと見ています。昨日の出来高を伴う下落からはまだ完全に戻していません。今夜10時には金利見通しに影響する可能性のある調査結果も発表されるため、今ここで追いかけて買うのは少し焦りすぎだと思います。

QQQは昨日、1.34％安の747.6ドルで取引を終え、出来高は前日より約95％増加しました。今夜のプレマーケットでは754ドル近辺まで戻し、昨日の下げ幅のかなりの部分を取り戻していますが、水曜日の終値である758ドル前後には届いていません。

今夜10時に、ミシガン大学の10月消費者調査の速報値が発表されます。9月の消費者は、今後1年間のインフレ率を4.6％と予想していました。8月の4.0％を上回り、長期のインフレ期待も3.3％から3.4％に上昇しました。これは前回調査の内容で、10月の結果はまだ発表されていません。

FRBの9月会合の議事要旨では、一部の当局者が、高止まりするインフレが賃金や値上げの判断に影響し始めていることを懸念していると記されていました。新たな調査で、物価がさらに速いペースで上がると考える人が増えたことが示されれば、追加利上げを支持する理由が増える可能性があります。金利が高くなれば、企業の借入コストも上昇します。テクノロジー企業が将来生み出す利益がどれほど魅力的でも、投資家はその利益に高い値段をつけることに慎重になり、QQQにはその分の重しがかかります。

今夜、インフレ期待が低下し、寄り付き後の反発が終値まで続けば、この先1〜2営業日も上昇が続くとの見方に切り替えます。調査結果ひとつでFRBの行動が決まるわけではありません。消費者が仕事や収入への不安を強めているだけなら、企業にとってはかえって商売が難しくなる可能性があります。景況感の指数低下を、そのまま株式市場にとっての好材料と見なすことはできません。

今回は、米国の人々が物価への不安を和らげていることを確認したいです。景況感の指数が悪化しただけでは、今回の反発がさらに続くには不十分です。

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