TSMの売上高は5割超増加、それでも株価は3日続落

9月の売上高が54.6％増加したのは本来なら好材料ですが、米国市場のTSMはここ数日、期待外れの値動きでした。今後2、3営業日はまず調整が続くと見ています。月次売上高が発表されたにもかかわらず株価は続落し、昨日は出来高も増加しました。

TSMCが昨日発表した9月の売上高は約5,118億6,000万台湾ドルで、前年同月比5割超の増加でした。8月比ではわずか0.6％減です。この程度の前月比の落ち込みだけで、業績が悪化したとは言えません。むしろ気になるのは、この売上高の発表でも株価の下落に歯止めがかからなかったことです。ただし、売上高が市場予想を下回ったと決めつけることもできません。信頼できる市場コンセンサスは確認できませんでした。

月曜日は485.80ドルで引けましたが、昨日は457.99ドルまで下落し、3日続落で合計約5.7％下げました。昨日の下落率は3.01％で、出来高は前日比で約84％増加しました。今日の早い時間帯には、時間外取引で463ドル近辺まで戻しましたが、取引は限られており、昨日の下げの大半を取り戻すには至っていません。

今後、472ドル近辺を回復して維持できれば、今回の調整は終わりに近づいていると、より考えやすくなります。この水準は一昨日の終値に近く、ここまで戻せれば昨日の下落の大半を取り戻したことになります。

売上高が増えても、粗利益率も同じように上がるとは限りません。同社が7月に示した第3四半期の粗利益率の見通しは65～67％で、第2四半期の実績は67.7％でした。当時、会社は粗利益率がさらに上昇するとは見込んでいませんでしたが、売上高の増加によって利益総額が増える可能性はあります。会社の収益が減ったと直接結論づけることはできません。

利益や今後の事業について詳しい説明があるのは、10月15日午後2時の決算説明会です。売上高が5割超増えたことは確かに会社への信頼を高めてくれますが、株価が3日続落したため、急いで押し目買いする気にはなれません。

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