群衆が日々の暗号資産の値動きを追って気を取られる一方で、機関投資家のカストディ動向を通じて、オンチェーン上では静かな安全資産への逃避が進んでいます。スマートマネーは主要な中央集権型取引所からトークン化された金地金を積極的に引き出し、コールドストレージに移しています。これは、紙ベースの商品エクスポージャーよりも、安全性の高い現物資産を大幅に選好する構造的な動きを示しています。

現在の指標を見ると、取引所のホットウォレットにある$PAXG の供給量は、ここ数カ月で最低水準まで落ち込んでいます。ブリンクスの金庫に安全に保管された現物の金準備と厳密に連動しているこの流通量の縮小により、取引所の流動性が限られるなか、買い圧力が続けば価格発見が急速に進む可能性があります。金銀比価が約68.5で推移し、中央銀行が準備資産を積極的に積み増していることを背景としたマクロ環境も、通貨変動が続くなかで多額の資金が実物資産に流入していることを裏付けています。

民間の財務ウォレットから大口資金が動き、ステーブルコインを離れて、全額担保され監査によって検証された金地金へ移行する動きが見られます。板に強い売り圧力がないことから、現在の保有者はこれを短期売買ではなく、極めて優れた価値の保存手段と捉えていることがうかがえます。市場全体のボラティリティが続くなか、機関投資家による金庫への積み増しとオンチェーン保有のこの強い相関は、今後さらに強まるでしょう。

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