ビットコインをロックして利回りを得るはずが、ロックした資産の価値は1年で53%減 🦖
🔎 进群看完整分析
ビットコインのステーキングプロトコルBabylonでは、現在40573枚のビットコインがロックされており、DefiLlamaのデータによると約33.4億ドル相当です。1年前の2025年10月7日には71.4億ドル相当がロックされていて、プロトコル史上最高を記録していました。この1年で53%縮小したことになります 📉
さらに痛いのは、ロックして受け取れるのがビットコインではなく、プロトコル独自のトークンBABYだということ。BABYの現在価格は0.0125ドルで、過去最高値の0.1661ドルを記録したのは2025年4月12日。高値から約92%下落し、BABYの時価総額はわずか6120万ドル、全体で402位にまで落ちています。
まず、何をしているのかを整理しましょう。ビットコイン自体にはステーキングの仕組みがなく、新たなコインはマイニングによってのみ発行されます。そのため、いわゆるビットコインのステーキングとは、ビットコインをビットコインチェーン上のタイムロックに預け、Babylon Genesisというプルーフ・オブ・ステークチェーンの担保にすることです。このチェーンから報酬としてBABYが発行されます。仕組みの過程でラップもブリッジも行わず、秘密鍵は常に自分で管理します。
しかし、自己管理によって減らせるリスクの代わりに、別のコストを払うことになります。流通しているBABYは48.9億枚ですが、総供給量は110.1億枚。発行待ちのトークンが、すでに流通している量の2倍以上あります。そしてステーキング報酬は、まさにこの追加発行によって支払われます ⚠️ 総供給量が増え、価格が下がっているトークンを利回りとして受け取ることと、ビットコインそのものを利息として受け取ることは、まったく別の話です。
ロック期間も軽くはありません。解除にはビットコインのブロックが1008個生成されるのを待つ必要があり、約7日かかります。この7日間にビットコインが10%下落しても、動かすことも逃げることもできません。これこそが、ステーキングにかかる本当の隠れたコストです。スラッシングの上限はわずか0.1%なのでリスクは小さく見えますが、運営側の二重署名にミスがあれば、担保が差し引かれる可能性はあります。
さらに、7日間の待ち時間を避けたい人は、流動性ステーキングトークンのLBTCを利用します。DefiLlamaによると、その規模は6.439億ドルです。ただし、その代わりにプロトコルのリスクにスマートコントラクトのリスクが上乗せされます。取り付け騒ぎが起きれば、LBTCをビットコイン1枚分の価格で売れなくなる可能性は十分にあります。
現在、ビットコインは81394ドル付近で推移し、1日で約2%下落しています。市場環境はもともと厳しい状況です。私の見方はシンプルです。預け入れ資産が1年で半減したプロトコルは、ユーザーの信頼を得られていないということ。71.4億ドルから33.4億ドルまで減り、その途中の7月には一時26.3億ドルにまで落ち込みました。今ここに入るのは、より大きなネットワークではなく、より小さなネットワークに入ることです。
周りにビットコインをステーキングに回している人はいますか？コメント欄で話しましょう 🦖
毎日、ビットコインのステーキングに関する注目トピックをお届けします。ニュースで何が起きているかを見るだけでなく、その裏にある仕組みやチャンスも読み解きます 👀🚀
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ビットコインのステーキングプロトコルBabylonでは、現在40573枚のビットコインがロックされており、DefiLlamaのデータによると約33.4億ドル相当です。1年前の2025年10月7日には71.4億ドル相当がロックされていて、プロトコル史上最高を記録していました。この1年で53%縮小したことになります 📉
さらに痛いのは、ロックして受け取れるのがビットコインではなく、プロトコル独自のトークンBABYだということ。BABYの現在価格は0.0125ドルで、過去最高値の0.1661ドルを記録したのは2025年4月12日。高値から約92%下落し、BABYの時価総額はわずか6120万ドル、全体で402位にまで落ちています。
まず、何をしているのかを整理しましょう。ビットコイン自体にはステーキングの仕組みがなく、新たなコインはマイニングによってのみ発行されます。そのため、いわゆるビットコインのステーキングとは、ビットコインをビットコインチェーン上のタイムロックに預け、Babylon Genesisというプルーフ・オブ・ステークチェーンの担保にすることです。このチェーンから報酬としてBABYが発行されます。仕組みの過程でラップもブリッジも行わず、秘密鍵は常に自分で管理します。
しかし、自己管理によって減らせるリスクの代わりに、別のコストを払うことになります。流通しているBABYは48.9億枚ですが、総供給量は110.1億枚。発行待ちのトークンが、すでに流通している量の2倍以上あります。そしてステーキング報酬は、まさにこの追加発行によって支払われます ⚠️ 総供給量が増え、価格が下がっているトークンを利回りとして受け取ることと、ビットコインそのものを利息として受け取ることは、まったく別の話です。
ロック期間も軽くはありません。解除にはビットコインのブロックが1008個生成されるのを待つ必要があり、約7日かかります。この7日間にビットコインが10%下落しても、動かすことも逃げることもできません。これこそが、ステーキングにかかる本当の隠れたコストです。スラッシングの上限はわずか0.1%なのでリスクは小さく見えますが、運営側の二重署名にミスがあれば、担保が差し引かれる可能性はあります。
さらに、7日間の待ち時間を避けたい人は、流動性ステーキングトークンのLBTCを利用します。DefiLlamaによると、その規模は6.439億ドルです。ただし、その代わりにプロトコルのリスクにスマートコントラクトのリスクが上乗せされます。取り付け騒ぎが起きれば、LBTCをビットコイン1枚分の価格で売れなくなる可能性は十分にあります。
現在、ビットコインは81394ドル付近で推移し、1日で約2%下落しています。市場環境はもともと厳しい状況です。私の見方はシンプルです。預け入れ資産が1年で半減したプロトコルは、ユーザーの信頼を得られていないということ。71.4億ドルから33.4億ドルまで減り、その途中の7月には一時26.3億ドルにまで落ち込みました。今ここに入るのは、より大きなネットワークではなく、より小さなネットワークに入ることです。
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