今、BTCのレバレッジポジションはどこに集中しているのでしょうか。

このヒートマップは、レバレッジ取引をしているトレーダーのポジションが強制決済される価格帯を推定したものです。帯の色が明るいほど、その価格で取引された場合に清算される資金が多いことを示します。

状況は偏っています。80.8Kドルを下回ると、ロング約5,800万ドルがリスクにさらされる一方、上回るとショート約4億2,000万ドルがリスクにさらされます。ショート側はおよそ7倍です。

今週の動きを踏まえれば納得できます。10月6〜7日の下落でロングの大半はすでに清算され、下落の過程でショートに入ったトレーダーも大勢いました。そうしたショートは現在、価格の上に段階的に積み上がっています。

81〜82.5Kドル：最初の大きなゾーン。BTCが下落に転じた水準
83.5〜84Kドル：その上にある次のゾーン
86.7Kドル：単独では最大のクラスター。2,270万ドル分が87Kドルの上値抵抗のすぐ下にある

価格の下側はまばらです。最大のロングクラスターでも80.0Kドルの720万ドル分にすぎず、79.4Kドルまでの間にも大きな集積はありません。つまり、下に残っている強制売却は比較的少ないということです。BTCが81〜82Kドルまで反発すれば、ショートの決済が始まり、強制的な買い戻しが価格を次のゾーンまで押し上げる可能性があります。これがショートスクイーズの始まりです。

ただし注意点があります。これはモデルによる推定であり、取引所の実データではありません。新規ポジションはロングとショートが半々だと仮定していますが、Binanceを見ると、現在の個人投資家はかなりロングに偏っています。実際に79.2Kドルを下回るロングのリスクは、5,800万ドルより大きい可能性があります。また、日足が79.2Kドルを下回って確定すれば、こうした見立てはすべて覆ります。

まず注目しているのは82Kドルです。