暗号資産規制下でも、中国のP2Pステーブルコインウォレットが43倍に急増：Chainalysis

ブロックチェーン分析会社Chainalysisの新たな報告書によると、中国でピアツーピア（P2P）のステーブルコイン取引を送信したユニークウォレット数は、2024年第1四半期から2026年第2四半期にかけて43倍に増加した。

2025年7月から2026年6月までの報告期間中、中国の自己管理型ウォレットに保有されているステーブルコインを含む1,810万件の送金で、取引総額は1,041億ドルに達したとChainalysisは記録した。

注目すべきことに、これらのステーブルコインは年率換算で33.2回流通しており、世界平均の9.3回の3倍を超えた。Chainalysisによると、この高い回転率は、ユーザーがステーブルコインを長期投資として単に保有するのではなく、取引や支払いに使う運転資金として扱っていることと符合する。

報告書は、中国の暗号資産経済の規模を少なくとも1,760億ドルと推定した。国内のP2P取引は全体の59.1%を占め、2025年の報告期間に記録された割合の3.5倍に相当した。

こうした成長は、中国本土で暗号資産取引に対する厳しい規制が維持されているにもかかわらず起きている。しかしChainalysisのデータは、自己管理型ウォレットやP2P送金ネットワークを通じた個人間のステーブルコイン取引が引き続き拡大していることを示唆している。

ステーブルコイン、とりわけUSDTやUSDCのような米ドル連動型資産は、国境を越えた価値の移転や決済、米ドルへのエクスポージャーの維持に利用できる。暗号資産関連の活動が規制されている市場では、P2P取引が従来の中央集権型取引所を介さずに価値を交換するための代替手段となる場合がある。

ただし、ユニークウォレット数が43倍に増加したからといって、実際のユーザー数も同じ倍率で増えたとは限らない。1人が複数のウォレットを管理できるためだ。同様に、取引総額は必ずしも市場に新たな資金が流入したことを意味しない。同じステーブルコインが複数回の送金を通じて流通する可能性があるからだ。