個人投資家は好材料を見ると全額を突っ込み、10回中9回は最高値で買ってしまう。
特にあの急騰した陽線。始まりだと思ったら、実は誰かが利益確定する終点かもしれない。
グループの仲間が、昨日 $PYTH がプロダクト収益の100%を使った買い戻しを発表した後、PYTHが短期で12%上昇したのを見て、ウォレットにあったUSDTを全部PYTHに替えた。
今朝もこんな質問を受けた。「明らかに好材料なのに、追いかけて買ったらなぜ損するの？」
要するに、ニュースを材料に価格が上がる仕組みを理解していないからだ。
まずは今回のPythのニュースから話そう。
Pyth DAOはOP-PIP-136提案を可決し、プロダクトラインの収益を100%使って市場でPYTHを買い入れることになった。
これは確かに良い方向性だ。
以前のCrypto市場では物語や期待が売買されていたが、今では実際のキャッシュフローでトークンに買い圧力をもたらすプロジェクトが増えている。
ただ問題は、方向性が正しくても、いつ買っても利益が出るとは限らないことだ。
あの12%の上昇分は、ニュースを見てから飛び乗った個人投資家のためのものとは限らない。
ニュースが正式に出る前から仕込んでいた資金もある。あなたが好材料を見て気持ちが高ぶっている頃には、相手はすでに利益確定を始めているかもしれない。
先回りしているつもりでも、実際には最後のババをつかまされているかもしれない。
多くの個人投資家が、結局この3つの行動で失敗するのを見てきた。
1つ目は、12%上がったところで全額を突っ込むこと。
買った翌日に10%押し戻され、利益を得るどころか、先に含み損を抱える。最後には冷静さを失い、最安値で損切りする。
2つ目は、10倍レバレッジで好材料を追いかけて買うこと。
これほど強いニュースなら価格はまだ上がるはずだ、と思ってしまう。ところが8%逆に動くだけで、証拠金がほとんど残らなくなったり、強制清算されたりする可能性がある。
3つ目は、USDTを全部コインに替えること。
その後、価格が良い水準まで押し戻されても、手元に資金が1円もなければ、チャンスをただ見送るしかない。
一番愚かなのは方向を読み間違えることではなく、弾を一度に全部撃ち尽くすこと。
だから私は、ニュースを材料にした相場を見るとき、とてもシンプルな「331ルール」を使っている。
3つの質問、3割の試し玉、1本の損切りライン。
1. まず自分に3つの質問をする
① そのニュースは本物の資金を伴うものか、それともプロジェクト側の絵空事か？
Pythを例にすると、DAO提案はすでに可決され、最初の買い戻しも実行された記録がある。現在の準備金は約4,200万枚のPYTHだ。
少なくとも、「将来買い戻す予定です」というひと言だけで終わりではない。
ただし、すでに実行された買い戻しと、将来の収益を使うという買い戻しの約束は別物だ。
数年後に買い戻すと言うだけで、スケジュールも金額もなく、実行実績もないプロジェクトなら、焦って飛びつかないこと。
② 今の価格は、いったいどの位置にある？
同じ12%の上昇でも、意味はまったく違う。
以前から底値圏でもみ合っていて、出来高を伴って上抜けたばかりなら、トレンドが始まった可能性がある。
ただ、すでに30%、50%上昇した後で、好材料を受けてさらに12%上がったのなら、感情による最後の加速かもしれないので注意が必要だ。
同じ好材料でも、底値で買えば仕込みだが、高値で買えば誰かの利益確定に付き合うことになりかねない。
③ ニュースが出てからどれくらい経った？
私が一番好きではないのは、ニュースが流れたばかりなのに、大きな陽線を見てすぐ飛びつくことだ。
その瞬間は感情が最も高ぶっていて、価格も実態からかけ離れやすいからだ。
私の場合、まず24時間様子を見て、その後3〜5日間の値動きを重点的に確認する。
押し戻されたときに買い支えがあるか？ 出来高は減っているか？ 上昇前の起点となった価格帯を守れるか？
もちろん、3〜5日待てば必ず勝てるというわけではない。感情的な売買を少しでも減らすための時間だ。
2. 最大でもポジションの3割で試しに入る
上の3つの質問について考えがまとまっても、いきなり全額を突っ込んではいけない。
私のルールでは、単一のニュースを材料にした相場で、試しに入れるポジションは最大30%。
残りの70%を取っておくのは、弱気だからではなく、主導権を保つためだ。
相場が上がり続ければ、ポジションを持っている。
相場が押し戻しても、資金が残っていれば改めて判断できる。
判断を間違えても、1本のニュースで口座全体が吹き飛ぶことはない。
覚えておいてほしい。市場にチャンスはいつでもある。次のチャンスが来たとき、手元に資金が残っているかどうかが大切だ。
3. あらかじめ損切りラインを1本引いておく
今回のPythを例に考えてみよう。
上昇前の起点価格をXとすると、私はX付近を重要な観察ポイントにする。
その後、価格が明確に下抜けて、すぐに回復しないなら、この好材料による買い圧力がかなり弱まった可能性がある。
あらかじめ決めた無効化条件に達したら、規律に従って対応する。後から理由をこじつけてはいけない。
損切り位置はボラティリティやポジションサイズも考慮して決める必要があり、特定の価格を絶対的な基準として機械的に扱うべきではない。
損切りは、自分が愚かだったと認めることではない。市場が自分の筋書きどおりに動くとは限らないと認めることだ。
最後に、よくある3つの質問に答えよう
Q1：3〜5日待っている間に、コイン価格が一気に上がってしまったら？
それなら、乗り遅れることを受け入れよう。
試し玉を入れておけば、少なくとも上昇の一部には参加できる。乗り遅れても、無理に追いかける必要はない。
一度利益を逃しても致命的ではない。高値でつかんだ後、感情的に買い増すほうが大きな問題につながりやすい。
Q2：今回のPythには本当に乗っていいの？
ニュース自体は注目に値するし、プロダクト収益の100%を使って買い戻すという方向性にも意義がある。
ただ、私がより注目しているのは、実際の買い戻し額、トークンのロック解除規模、そして価格が押し戻された後に買い支えがあるかどうかだ。
100%というのは収益の配分割合であり、買い戻しがすべての売りを吸収できるという意味ではない。
Q3：Cryptoの投資スタイルは本当に変わりつつある？
確かに、トークン価値の捕捉を重視し始めるプロトコルは増えている。
MakerDAOからHyperliquid、そしてPythに至るまで、実収益、買い戻しの仕組み、トークンの需給が市場の注目点になりつつある。
ただし、長期トレンドは長期トレンド、短期の買い場は短期の買い場だ。決して混同してはいけない。
最後に、耳の痛いことをひと言。
プロジェクトが収益の100%で買い戻すからといって、あなたが元本の100%を使って追いかける必要はない。
皮肉なことに、プロジェクト側がようやく本物の資金でコインを買い始めたのに、個人投資家の行動は相変わらずだ。
好材料を見て飛びつき、押し戻しで慌て、暴落で投げ売りする。
暗号資産市場で最も高くつくのは、コインを買い間違えることではない。誰かが儲けたという話を聞くたびに、今乗らなければ手遅れだと思い込むことだ。