みんな「トークン化されたプレIPOの技術に飛び込めばタダ同然の大金だ」と思ってるけど、実際には理解しきれていない構造の中を歩いているかもしれない。

多くの個人投機家は、AIやRWAをうたうあらゆる銘柄にFOMOして飛びつく。だけど流動性が枯れたときに、法的な保護がほぼゼロだと気づくのは手遅れなんだ。

まあ、今週非米国のトレーダー向けにプライベート・マーケットを立ち上げる「$ONDO launching」ってことで、人々が盛り上がってる。最初のプロダクトは主要なプレIPOのAI企業を追跡するものだそうだ。紙の上では、上場まで何年も待たずに24/7のセカンダリー取引ができるから、信じられない話に見える。

でも、ここが引っかかりなんだ、サー。今回のケーススタディは、合成エクスポージャーは実際の株式ではないことを証明してる。一定の流動性イベントの間は価格が連動するけど、株主としての権利はゼロ、議決権もなし、そして元になっている株への直接の請求権もない。これは、$PENDLE や、あるいは $MKR のようなストラクチャーで私たちが見ているのと似たようなものだ。市場環境が反転すると、合成リスクの性質がまるで違ってくる。

君は、合成のプレIPOノートは実際にカウンターパーティー（取引相手）リスクに見合っていると思う？ それとも人々は、後期のプライベート・エクイティからの“出口の流動性”を売っているだけなの？

#RWA #OndoFinance #CryptoTrading