なぜ誰も、トークン化されたプライベート・エクイティが、いかにして投資家（個人）を最悪の種類のイグジット・リクイディティにさらし得るのかについて語らないのか？

多くの投資家は、ベンチャーキャピタルが誰よりも先にテックに触れようとする前にセカンダリー市場へ投げ売りしてくるせいで、長年かけて“踏み逃げ（rug pull）”に遭ったり、天井を買わされたりすることに費やします。今、プロトコルは、実際のIPOが起きる前に、あなたに後期段階のプライベート株を買わせようとしています。

$ONDO が新しい「プライベート・マーケッツ」プラットフォームで何をしているか見てください。IPO前のAIテックの大手企業に紐づいたトークン化ノートを展開し、非米国の参加者向けにはセカンダリー取引がすぐに開始されます。紙の上では、24時間体制の流動性と、注目されるプライベート・テックのバリュエーションに対する直接的な価格追跡が得られることになっています。

しかし隠れた落とし穴は、あなたが議決権を一切持たず、真正な株主としての権利も一切ない点です。あなたは合成的な経済エクスポージャーを保有していることになり、基礎となる流動性イベントの価格が悪化したり、リストラ（再編）されたりすると、トークン保有者が企業としての保護なしにその全ての打撃を負います。$PENDLE や$MKRのエコシステムにおいて、主要な市場の動きがオンチェーンの流動性プールから切り離されると、同様の合成セットアップが苦戦したのを私たちは見てきました。

この先、どこへ向かうと思いますか？

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