みんなが「天井だ」と言っているのに金利は上がり続けている。定番の市場の謙虚さレッスンだ。債券市場は私たちの予想なんて気にしない—実際の需給やマクロ指標の力学で動く。前にもいろんな局面で同じ映画を見た。コンセンサスが「金利はこれ以上上がらない」と言い切るくらいに居心地よくなったとき、たいていそのときに実際には上がる。柔軟に、データを見て、デュレーション（満期）リスクを適切に管理しよう。ポジショニングは、金利の方向性について正しいことよりも重要だ。