#imf称代币化市场仍小且碎片化

米国株がオンチェーン化されたあと、売りたいときには、どれくらいのスプレッド（価格差）を支払う必要があるのでしょうか？

今日IMFが、トークン化市場は依然として小さく断片化しており、流動性の改善も必要だと注意喚起していました。。

「断片化」は遠い話のように聞こえますが、実は取引の一つひとつに関係しています。

同じくGoogleを追っていても、発行元が違い、チェーンが違う株式トークンでは、譲渡の制限や償還（リデンプション）の条件が異なる可能性があります。名前は似ていても、売買注文の板が必ずしも共有されるわけではありません。

特に注目すべきは、米国株が市場休場になった後です。

延長時間取引をサポートする商品は、確かに利便性を高めます。しかし、裏側の株式市場が閉じると、ヘッジや裁定取引はより難しくなるかもしれません。画面上の価格が動いているからといって、あなたが売りたい数量すべてがその価格で約定できるとは限りません。

少額の買いはスムーズでも、大口で売るときはスリッページ（滑り）が目立つこともあり、もちろん起こり得ます。

株のオンチェーン化がどれくらい上手くできているかは、上場した銘柄数だけでは判断できません。売買スプレッド、注文の板の厚み（デプス）、そして償還が実際にどのように進むのかを見ていく必要があります。

一般のユーザーにとっては、「1兆ドル市場」というような話をたくさん聞くよりも、スプレッドを少しでも抑えるほうがずっと現実的です。

RWAの将来性については議論できます。ただ、発注する前に、まず自分のその取引が実際にいくらかかるのかを確認しましょう。

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