Penguin Q4：売上高は前年同期比68％増、現金は純流出

Penguin $PENG 2026年度第4四半期の売上高は5億6,700万ドルで、前年同期比68％増。Non-GAAP営業利益は8,979万6,000ドルで、129％増となった。

ただし、この68％増は主にメモリーがけん引したものだ。第4四半期の集積メモリー売上高は3億4,080万ドルで約157.9％増だった一方、先端コンピューティングは1億5,400万ドルで、増加率は約11.4％にとどまった。68％という数字は割り引いて見る必要がある。

利益も内訳を見る必要がある。親会社株主に帰属する純利益9,320万4,000ドルには、所得税の利益5,759万5,000ドルが含まれている。営業利益率は15.8％に上昇したが、粗利益率は30.9％から28.8％に低下した。

現金はついてきていない。第4四半期の営業キャッシュフローは1億6,300万ドルの純流出、通期では1億5,200万ドルの純流出となった。年末時点の売掛金は7億9,600万ドル、棚卸資産は7億4,900万ドルだった。

今後注目するのは2点だ。FY27のガイダンス中央値は21億7,000万ドルから24億3,000万ドルに引き上げられたが、予定どおり売上高に計上され、代金を回収できるか。そして、成長のために今後も資金を先行投入し続ける必要があるのか。ノルウェーの3万6,000基のAIファクトリーやGB300の提携は注目材料だが、プロジェクトの規模がそのまま受注額を意味するわけではない。

以上は公開情報をまとめたものであり、投資助言を構成するものではありません。

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