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リップル、銀行が長年手がけてきたレバレッジ株取引の融資で手数料を獲得

リップルは、レバレッジ型上場投資信託(ETF)への融資事業に参入し、暗号資産企業として、大手銀行や証券会社が長年支配してきた市場へと進出している。

ウォール・ストリート・ジャーナルが水曜日に報じたところによると、同社のプライムブローカレッジ部門であるリップル・プライムは、投資家が個別銘柄や市場指数の日々の値動きを増幅させるファンドに融資を提供している。

リップルは2025年10月、複数資産を扱うプライムブローカレッジ会社ヒドゥン・ロードを12億5,000万ドルで買収し、この事業に参入した。この買収により、株式、債券、通貨、デジタル資産の取引清算や投資ポジションへの融資、取引処理を行う既存の事業基盤を手に入れた。

エヌビディアの日次リターンの2倍を目指すファンドは、エヌビディア株を資産の2倍分購入する代わりに、トータル・リターン・スワップと呼ばれる金融契約を結ぶことができる。ブローカーは通常、株式の購入やその他の取引を通じて自らのリスクをヘッジしながら、ファンドに値動きへのエクスポージャーを提供し、融資手数料を受け取る。

同紙によると、メモリーチップメーカーのサンディスクの日々の値動きの2倍を目指す「Tradr 2X Long SNDK Daily ETF」は、リップルに対し、翌日物銀行調達金利(銀行が翌日物の借り入れで支払う金利の基準)に4パーセントポイントを上乗せした金利を支払っている。

現在の金利水準では、スワップのエクスポージャーに対する年率換算の融資金利は約8%となる。これはETFの運用手数料とは別に課される。

モーニングスター・ダイレクトのデータによると、米国市場には現在、合計2,560億ドル超を保有するレバレッジ型ETFが593本あり、そのうち426本は個別銘柄に連動している。

従来、こうした融資の多くは銀行が提供してきたが、資本規制やリスク要件の強化により、リップル・プライム、ジェーン・ストリート、クリア・ストリートなどのノンバンク企業に参入の余地が生まれている。
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