#fedminutesfocusonoctoberpause FRB、10月は利上げ見送り？政策転換と勘違いしないで
最新のFRB議事録は、市場が聞きたがっているかもしれない内容を示唆している。10月27～28日の会合では利上げを見送るということだ。
しかし、それがFRBが突然ハト派に転じたことを意味するとは思わない。
9月にはさらに25ベーシスポイントの利上げがあり、フェデラルファンド金利の誘導目標レンジは3.75%～4.00%となった。現在、政策当局者は次の措置を講じる前に、インフレ、雇用、金融市場に関する追加データを待つことに、より前向きになっているようだ。
この違いは重要だ。
利上げ見送りは、特に米国債利回りの上昇が止まり、流動性環境がそれほど引き締まらなくなれば、ビットコインなどのリスク資産にとって強気材料に見える可能性がある。しかし議事録は、年内後半に再び利上げする可能性を依然として残している。
市場が不安定になり得るのはそこだ。
インフレは依然として根強く、エネルギー価格もリスク要因である一方、雇用データの軟化は急激な利上げに反対する材料だ。その一方で、長期金利の上昇はすでにFRBの引き締めの一部を担っている。
つまり、この状況は「FRBが緩和している」というより、「FRBが様子を見ている」に近い。
BTCについては、米国債利回り、ドル、今後発表されるインフレ・雇用データ、そして特に12月の金利見通しの変化に市場がどう反応するかに注目したい。
10月の利上げ見送りは、リスク資産に多少の息継ぎの余地を与えるかもしれない。
しかしFRBの発言が大きく変わらない限り、これは政策転換ではなく、タカ派寄りの姿勢を伴う利上げ見送りだと考える。
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