Lido 自分で融資（借り入れ）を手がけることになりました。

同社は、Morpho の上に構築された貸借プロトコル「Lido Lend」を発表しました。ETH のステーキング・ループ（staking loops）に特化し、今年第4四半期のローンチを目標としています。

ステーキング・ループとは本質的に、ステーキング資産を担保にして資産を借り、その借りた資産をさらにステーキングし、ループすることでレバレッジを形成する仕組みです。過去、この貸借レイヤーは主にサードパーティのプロトコルに依存していました。

いま最大級のステーキング事業者が、自らその領域に踏み込み始めています。

Lido が提示している設計目標の中で、注目すべき細部が2つあります。担保の選別と、「信頼できる退出（exit）」です。

ステーキング・ループの本当のリスクは、どれだけ借りられるかだけではありません。市場が激しく変動したときに、無事に退出できるかどうかです。

とはいえ現時点では、DAO の投票はまだ行われておらず、技術的な詳細も公開されていません。第4四半期はあくまで目標時期であり、すでに稼働している製品だと捉えるべきではありません。

しかし最終的に実現すれば、ステーキング・ループの貸借レイヤーはサードパーティのインフラから、Lido 自身が握る中核的な部分へと変わる可能性があります。

レバレッジは加えるのは簡単ですが、本当に難しいのは退出です。そして、誰が退出ルールを握るか――それが、インフラの一部に対する発言権を握ることにつながります。