DeFiの普及度は価格変動で測られがちです。本来は、開発者の活動で測るべきです。

多くの投資家がトークン価格に注目する一方で、オンチェーンでは静かな変化が進んでいます。レンディング市場、DEX、イールド最適化ツールなど、実際に手数料収入を生み出すプロダクトを展開するプロトコルの数が、遅すぎる、あるいは複雑すぎるとして一度は見限られたチェーンでも増えているのです。

$ADA では、Minswap、Liqwid、Indigoを牽引役として、過去18か月でDeFiのTVLが大きく伸びました。これらは投機目的のローンチではありません。実際のユーザー預入資産があり、現実の借入需要があり、ガバナンスへの参加もあるプロトコルです。かつてDApp開発の複雑さを理由に批判されたeUTXOモデルは、予測可能で並列化可能な実行を実現する強みとして、その価値を証明しつつあります。

$ETH はいまもDeFiのベンチマークであり、そのコンポーザビリティによる優位性は他に並ぶものがありません。$BNB チェーンは、低手数料の環境を通じて個人向けDeFiの取引量を引き続き支配し、そうでなければ$ETH メインネットの利用を価格面で断念せざるを得なかった何百万人もの新規ユーザーを取り込んでいます。

注目すべきシグナルは、価格が横ばいの局面でもTVLを伸ばすプロトコルです。彼らが築いているのは、勢いに乗るだけの利用者層ではなく、定着性の高いユーザーベースです。この定着率こそが、DeFiインフラとDeFi投機を分けるものです。

DeFiは成熟しつつあります。次の波は、APY稼ぎが中心ではありません。プロトコル収益、ガバナンスの成熟度、そして定着する流動性が焦点となるでしょう。

#DeFi #CryptoInsights #BNBChain #アルトコイン