$UNI 今日は本当に惨い。
7.7ドルあたりで、前の9ドル・8ドルのサポートが次々と叩き割られて、いま市場ではまた誰かがこう叫び始めてるね：「UNIまたダメだ！」

でも今日は、たぶん多くの人が気づいていないかもしれないことを話したい。
Arc。
UniswapはCircleのArc上でv2、v3、v4、そしてUniswapXをすでにローンチ済み。
そしてさらに重要なのは、Arcのプロトコル手数料の拡張が正式に実行されたこと。
つまりv2/v3/v4で生まれた手数料はTokenJarに入り、最後は既存の仕組みによってメインネットUNIのバーンにつながる。

これが意味するのは？
これまでUNIの話をするとき、多くの人はただこう見てた：
Uniswapの取引量がどれだけ大きいか？
でも今は実はもう1本、別の鎖が増えている。
取引量 → プロトコル手数料 → TokenJar → UNIバーン。
これこそが、$UNI がますます面白くなってきたポイントだと思う。
もちろん、Arcが上がったからといってUNIがすぐに爆上げする、と今すぐは吹かない。
必要ないから。

Arcがどれだけ本当の取引量を生み出せるか、現時点では誰にもわからない。
ただ、この実験はもう始まっている。
もし今後、Arc上のステーブルコインや機関の資金、チェーン上の資産取引が本当に動き出すなら、市場は初めてとても直感的に見ることになる。
新しいオンチェーン取引フローが、最終的にどうやってUNIのバーンへ伝わるのかを。

加えて最近、クジラが押し目でまだUNIポジションを増やしている。
データでは、9月28日以降クジラは約113万枚のUNIを増やした。
ただ、この数字も客観的に見る必要がある。
クジラ全体の保有が9月の初期の水準にまだ完全に戻っていないので、「巨大クジラが全面的に全力投下」とは包装しない。
でも問題がある。

いまUNIが7.7ドルまで下がって、市場がいちばん悲観している局面こそ、逆にチャンスだ。
観察できるからだ：UNIの物語が壊れたのか、それとも前に6〜10ドルで買った人が利益を吐いてるだけなのか。
僕個人の感覚では、後者の可能性が高いと思ってる。

見るべきポイントは3つだけ。
Arcの本当の取引量は伸びているのか？
TokenJarは結局いくら回収できるのか？
UNIバーンは継続して増えていくのか？
この3つがもし連続して結果を出し始めるなら、そのとき初めて市場は、本当に理解する。
$UNI のバリューキャプチャがどれだけ強烈なのかを。
そしてその時、7ドル台のUNIがまだ存在しているかどうかは、わからない。
だから他人が恐れているときこそ、僕は逆にもう少しよく見ている。
下げて出てきたチャンスは、たいてい「それがチャンスかどうか」を先に教えてくれない！
#UNI #Uniswap #DeFi #Arc #ETH