Arbitrumは、Paxos主導のステーブルコイン連合「Global Dollar Network」に正式に加わり、USDGをエコシステムの中核的なステーブルコインにするため、$ARB のDRIPインセンティブを1億枚分提供することを検討しています。この件でアージェンが注目しているのは、最終的にDAOが国庫資産を使ったインセンティブを実施することを決めた場合、その資金を「エコシステムの成長」の一言で片付けてはならないという点です。少なくとも、インセンティブによるステーブルコインの純増量、インセンティブ終了後の定着率、実際の貸付・決済量、そしてARB1枚あたりどれだけ継続的な収益を生み出せたかという4つの指標に注目すべきです。

ステーブルコインの競争が、流動性を獲得するためにどれだけ資金を投じるかの勝負になっているのは確かです。しかし、DAOはATMではありません。国庫から資金を支出するたびに、企業の設備投資と同じように効果を検証すべきであり、何も考えずに長期補助金を出し続けるべきではありません。