多くのトレーダーは価格を追います。賢いトレーダーはMVRVを追います。

MVRV（Market Value to Realized Value：市場価値対実現価値）は、市場でのコインの評価額と、保有者が実際に支払った額を比較する指標です。$BTC のMVRVが3.5を超えて急上昇すると、歴史的に含み益が過度に膨らみ、売り圧力が高まっていることを示してきました。1.0を下回ると、市場価格が保有者全体の取得原価を下回っている状態です。この水準が長く続いたことはほとんどありません。

今、この指標が特に有効な理由は次のとおりです。

$ETH 価格が横ばいの期間にも、実現時価総額は着実に上昇しています。つまり、新たな買い手がより高い取得原価で供給を継続的に吸収しているということです。蓄積が、誰の目にも明らかな形で進んでいます。

$SOL は、FTX破綻後のリセットを経てMVRVの変動幅が縮小していることを示しています。実現時価総額が大きくリセットされたことで、逆説的ですが、価格チャートから受ける印象よりも上値の売り圧力は弱まっています。大きな含み益を抱えるコインが減ったため、急いで売ろうとする保有者も減っています。

要点はこうです。価格が示すのは市場の現在地。実現時価総額が示すのは、資金が投じられた水準です。その差、つまりMVRV比率が、相場サイクルの勝敗を分けます。

MVRVのゾーンに基づいたポジションサイズの調整は、根拠のないチャート頼みのエントリーを継続的に上回る成果をもたらします。大きな値動きに合わせてポジションを増やす前に、実現価値が時価総額に対してどの水準にあるかを確認しましょう。

オンチェーンの取得原価の全体像を把握しましょう。多くの人はローソク足を見ています。その裏にあるデータこそが優位性を生みます。

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