$IREN は何の理由もなく市場で売り込まれている。

Lambdaは評価額185億ドルで40億ドルを調達したばかりだ。

$IREN の現在の評価額はわずか150億ドル。

それにもかかわらず、IRENは契約済み電力の供給計画がはるかに大規模で、インフラも自社で保有している。一方、Lambdaはコロケーションに大きく依存している。

そのため、IRENは構造的により高い利益率を実現できる。

Lambdaの最大の強みは、IRENの約150億ドルに対し、約500億ドルに上る受注残高だ。

だが、ここがポイントだ。

MWあたりのAIインフラ収益は急増し続けている。

今後何年分もの容量を今の時点で確保すると、同じ容量を明日、はるかに高い価格で販売できる可能性を犠牲にすることになる。

受注残高が小さいことは、必ずしも弱みではない。

$IREN は、時価総額150億ドルなら、途方もなく割安だ。