$BTC ビットコインは下落しているものの、売り込みの“下”にある需要シグナルのほうが、値動きそのものよりも興味深い。

BTCは約7億ドル（約700M）の暗号資産ポジションが清算される中で84,000ドルを下回りました。レバレッジをかけたロングが大半のダメージを受けています。同時に、米国の現物ビットコインETFには報道ベースで約1億1,900万ドルの資金流入があり、さらにRobinhood（ロビンフッド）も約2,500万ドル分のBTCを自社のバランスシートに追加したとのことです。

そして、もう一つは“政府ウォレット”の話。

米国政府に関連するウォレットは、BTCとBNBを100Mドル超えで取引所関連のアドレスへと移動させました。取引所への入金は、売却に向けた準備の可能性として解釈されがちなので、トレーダーが不安になるのも理解できます。

しかし、ここで市場は先回りしすぎている可能性があると思います。

取引所への送金は「コインが売られた」ことの証明ではありません。実際に問題となるのは、その次に何が起きるかです。そうしたBTCは市場に出てくるのか、それとも単に保管（カストディ）体制の間で移動するだけなのか。

一方でマクロ環境は明らかに居心地が悪い。ブレント原油は100ドル超えに上昇し、米財務省利回りは数年ぶりの高水準まで押し上げられており、BTCにとってより広い意味でのリスクオフの追い風となっています。

だから私は、赤いローソク足だけでなく、需給の戦いを見ています。

もしETFの需要が供給を吸収し続け、レバレッジ勢がフラッシュアウトされるようなら、最終的には“構造的な崩壊”というより“リセット”に近い形になっていくかもしれません。

それとも、私の読み違いでしょうか？ウォレットの動きに市場が過剰反応しているだけでしょうか？