NY連銀の9月調査が発表されました。人々が今後1年間のインフレ率を3.9％と予想しており、前回の3.58％から上昇しました。3年先の見通しも3.25％へと小幅に上昇しています。

人々がインフレ率をどう「予想」するかは、多くの人が考える以上に重要です。予想は行動を左右します。賃上げ要求や価格設定、消費のパターンなどです。こうした数字が上昇していくと、予想が現実を生む自己実現的な仕組みが働き始めます。

まだパニックになる状況ではありませんが、この方向は安心できるものではありません。FRBは何カ月も、こうした予想を低く抑えようとしてきました。今回の結果は、その努力を後押しするものではありません。