crypto事業の堀は、実際のところ皆が思っているよりずっと深いと思う。これだけ長い年月が経っても、融資といえば真っ先に思い浮かぶのはaave、dexを使うならuniやray、アジアのステーブルコインならusdt、欧米やオンチェーンならusdc、欧米以外のcexならBinance、欧米ならcoinbase、perp dexならhype。最も多くの挑戦者が現れ、堀も最も浅いlaunchpad事業でさえ、何年経ってもmemeを楽しむ人はpumpを使っている。

こうした事業はどれも新規参入者から挑戦を受けてきたし、その多くは強力な競合だった。それでも、一時的なブームに終わるか、ごく小さな市場しか取れないか、新しいチェーンの中だけで細々とやっていくかのどれかだった。

cryptoの事業の大半では、製品力がユーザーの習慣を形づくる ＞ ユーザーの習慣が流動性を決める ＞ 流動性が製品の競争力を決める。