ニューヨーク連銀は9月の消費者予想調査レポートを発表した。同調査では、1年先のインフレ予想データが直接3.9%へ跳ね上がった。この数値は、市場がそれまで見込んでいた3.64%を明確に上回るだけでなく、前回値の3.58%からも大きく反発している。これは、消費者の間で短期の物価上昇への懸念が一段と強まっていることを反映している。

このデータの重要性は、それが家計サイドのインフレ心理的な予想を直接測っている点にある。そのような心理は、消費や賃金をめぐるせめぎ合いを通じて、実際のインフレへと転化することが多い。現在、FRBは9月中旬に利上げペースを再始動したばかりで、市場ではインフレ予想が徐々に落ち着くことが期待されていた。しかし今回は、予想を上回る上昇が観測されており、インフレ抑制の道筋における不確実性を間違いなく高めている。

マクロ金融市場では、インフレ予想の反発は政策転換に対する制約となりやすい。米国債利回りやドル指数は、高い水準でのレンジ相場が続く可能性がある。リスク資産に関しては、インフレ予想が過度に高いと、金利が高止まりする状態がより長く続くのではないかという懸念が生じやすくなり、全体としての流動性環境は引き続きタイトな状態を保ちやすい。

暗号資産市場に話を戻すと、資金のセンチメントはマクロ流動性指標に常に非常に敏感だ。$BTC および主要なアルトコインは、短期的に引き続きレンジ内で売買が交錯する可能性がある。これは一方で、一部資金が、インフレ指標の継続性を様子見していることに加え、他方で、売り手と買い手の双方が、より明確なマクロのトレンドを示すシグナルを待っているためだ。

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