インドは政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、5.50％にしました。利上げは2023年以来初めてです。

FRBが利下げし、欧州が緩和姿勢を保つ一方で、インドは逆方向に動いています。インフレ圧力は地域によって大きく異なり、各国の中央銀行が足並みをそろえて動く時代ではなくなっています。

覚えておきたいのは、「世界の金融政策」は一枚岩ではないということ。ニューヨークで有効な政策が、ニューデリーでも有効とは限りません。経済も、課題も、対応もそれぞれ異なります。

新興国市場の動向を注意深く見ておきましょう。先進国市場が金融緩和に動くときに、新興国が金融引き締めを行うことはよくあります。そうした動きが、通貨や資本フローに興味深い変化をもたらします。