BTCは急騰後に反落、ETFの買いは十分に強いのか？

ビットコインは10月2日に一時8万7,000ドル近辺まで上昇した後、上下を繰り返し、10月6日には約8万5,500ドルで推移しました。反発後に市場が注目するのは、上昇幅だけでなく、買いが続くかどうかです。
10月1日から6日にかけて、米国の現物ビットコインETFには、4取引日で合計約3億2,160万ドルの純流入がありました。ただし、期間中ずっと流入が続いたわけではありません。10月5日には約8,980万ドルの純流出となり、翌日に約1億1,880万ドルの純流入へと再び転じました。資金が全面的に流出したわけではありませんが、機関投資家が一貫して買い集めていたとも言えません。
ETFへの純流入は需要の一部にすぎず、市場全体を示すものではありません。短期的な上昇には、ショートポジションの買い戻しが含まれている可能性もあります。こうした強制的な買いは上昇を加速させますが、新たな資金を継続的に供給するものではありません。その後も現物市場で買いが入るかどうかは、一度の清算額より重要です。
こうした相場を観察する際は、BiyaPayでBTC、ETH、米国株などの資産の値動きを同時に確認し、ETFの資金動向やドル、米国債利回りとあわせて見ることで、相場が個別の買いによるものか、市場全体のリスク選好の変化によるものかを見極められます。
今回の反発に勢いが続くかどうかを決めるのは、特定の節目ではありません。価格が上昇した後も、実需が売りを吸収し続けられるかどうかです。

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