レバレッジ型上場取引商品を称賛する個人投資家の多くは、長期的な強気相場でさえ、日々のリバランスに伴う数学的な仕組みによって、利益の出ているポジションがすっかり削られてしまう可能性があることを知りません。2017年以降、相場のサイクルが変わるたびに、こうした胸の痛む展開を目にしてきました。熱意に駆られた投資家が、純粋なFOMOから高ベータ商品を買い、横ばい相場の乱高下のなかで、苦労して築いた資金が消えていくのをただ見守るのです。

過去の強気相場では、レバレッジは世代を超える富を築く近道だと考える人がいました。しかし、$BTC を対象とする3倍レバレッジ商品では、ボラティリティによる価値の目減りが容赦なく不利に働きます。原資産が10％下落したあと10％上昇した場合、現物ポジションはほぼ元の水準まで戻りますが、日次リセットを前提に設計されたレバレッジ商品には、構造的な下押し圧力が恒久的に残ります。

市場の強欲が高まり、資金が値動きの激しい資産と$USDTの間を急速に移動すると、レバレッジを高めたエクスポージャーを追いかけたい誘惑も強まります。それでも経験豊富なトレーダーは、高倍率のファンドがあくまで機関投資家による短期的な戦術的ヘッジ向けに設計されており、長期の受動的な保有には適さないと理解しています。

こうしたレバレッジ商品によって現物の注文板でさらに大規模な流動性狩りが起きた場合、あなたはどのようにリスクを管理するつもりですか？

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