$ARB は本日5.6%下落し、0.1886ドルで取引されています。一方、世界最大級の銀行のひとつは、2030年までに価格が70倍になる可能性があると述べています。

この2つは、どちらも事実です。そして、この矛盾こそが、今まさに注目すべき理由なのです。

まずは銀行の話から始めましょう。3週間前、スタンダードチャータード銀行でデジタル資産リサーチ部門の責任者を務めるジェフ・ケンドリック氏は、Arbitrumの調査を開始し、「TradFi（伝統的金融）のためのブロックチェーン」と評しました。同氏が示した価格予想は、2026年末までに0.50ドル、2027年に1.50ドル、そして2030年までに10ドルです。見解はシンプルです。トークン化された実物資産の市場規模は2028年までに4兆ドルに達する可能性があり、Arbitrumはその世界を支える基盤として、静かに存在感を高めているというのです。

そして、この話には確かな裏付けがあります。Arbitrumが発表した9月の収益は過去最高の545万ドルで、前月のおよそ5倍でした。

ただし、ここが肝心です。多くの煽り投稿が触れない部分でもあります。収益の約475万ドル（87%）はOrbitのライセンス料で、その大半は1つのチェーン、つまりRobinhoodのミームコインチェーンから支払われました。Arbitrum One自体のトランザクション手数料は、わずか50万7,000ドルでした。さらに、Robinhoodのガス代補助は9月29日に終了しています。10月は、これが本物の需要なのか、それともミームコインブームによる一時的なものなのかを見極める初めての機会です。

それでも、Arbitrumの動きは止まっていません。今週だけでも、新たな追い風が2つありました。PaxosがArbitrum上でGlobal Dollar（USDG）をローンチし、USDGの流動性を構築するため、現在DAOに対して1億ARBのインセンティブを求める提案が出ています。また、Security Councilは悪意あるWASMプログラムへの防御策として、Stylusコントラクトの新規有効化を一時停止しました。短期的には新しいアプリのローンチが遅れるとしても、開発者が評価するような責任あるセキュリティ対応です。

ここで、正直な弱気材料もお伝えします。次のトークンのアンロックは10月16日で、9,260万ARB（約2,000万ドル）が流通に加わります。$ARB には直接的な収益分配がなく、プロトコル収益は保有者ではなくDAOのトレジャリーに入ります。TVLは14億1,400万ドルにとどまり、Baseが先行しています。そして0.21ドルが価格の上値を抑えています。トレーダーのZach Andersonはこれを「一線」と呼び、日足終値で上抜ければ0.25ドルに向かう道が開ける一方、反落すれば0.17ドルに向かう可能性があると見ています。

では、これは実際に何を意味するのでしょうか？ARBは6月の安値である0.07ドル近辺から倍になりましたが、史上最高値からは依然として92%下落しています。銀行は4兆ドル規模の市場を支えるインフラだと見ています。一方、市場が見ているのは、9日後にアンロックを控え、0.21ドルを維持できないチャートです。

この2つの見方のうち、どちらかは間違っています。どちらなのか、10月には分かるでしょう。

あなたはどう見ますか？銀行の見立てが早すぎるのでしょうか。それとも、ほかの人たちが出遅れているのでしょうか？

#Arbitrum #Layer2

金融アドバイスではありません。ご自身で調査してください。