米10年債利回りが5.31%に到達—2002年5月以来の高水準。実質利回りは2.95%となり、1月から丸1ポイント上昇。

9月22日以降：
• 銀 -7.2%
• 金 -4.3%
• $BTC -0.8%
• ナスダック +1.3%（史上最高値を更新）

株式が急騰する一方で、リスクオフ資産は大きく売られている。流動性は引き締まりつつあるが、テック株は依然として底堅い。利回り上昇が続けば、資金のローテーションに注意—$BTCは貴金属より底堅いものの、マクロ圧力は強まりつつある。